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劉作時律師 02-22420179

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國家賠償法告SEC不成,期交所就安然無事嗎?

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本帖最後由 sec2100 於 2020-3-1 21:32 編輯

臺灣新北地方法院 108 年國字第 26 號民事判決

本件原告固主張期交所於107 年2 月6 日臺指選擇權交易嚴
    重失序時,未依期貨交易法第16條規定,宣佈暫停交易,被
    告亦未監督期交所執行其法定應盡職責等語。惟查,107 年
    2 月6 日國內期貨市場因受前一日美股重挫影響,當日臺股
    期貨開盤即大幅下跌逾500 點,部分期貨交易人(如原告)
    持有臺指選擇權之保證金不足並達期貨商執行代為沖銷標準
    ,所屬期貨經紀商為期貨交易人之部位執行代沖銷,當日即
    因大量代沖銷委託單在短時間內湧入市場,造成部分臺指選
    擇權序列買賣供需暫時失衡,致短暫價格波動一節,有前揭
    中央社新聞報導、臺股期貨資料在卷可按,可知原告從事期
    貨交易受有損失乃係台股期貨市場受美股重挫大跌等「市場
    因素」造成,非人為操縱、電腦系統中斷或天災等非市場因
    素所致,核與期貨交易法第15條、期交所業務規則第116 條
    規定之情況不符,原告以此主張期交所未依法宣佈暫停交易
    、被告亦未監督期交所執行等節,於法無據。

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 樓主| 發表於 2020-3-1 21:01:38 | 顯示全部樓層
復按主管機關
    為保障公益及維護市場秩序,應訂定市場監視準則;期貨市
    場之監視,係為偵測任何不利市場之狀況或不法行為,並及
    時採行適當措施,以保障公益及維護市場之秩序;期交所與
    期貨結算機構於執行市場監視作業時,如發現有異常情事,
    除為必要之處置外,應即蒐集相關資料進行分析、調查、製
    作監視報告,於事實發生後5 日內向本會申報;本會依前條
    監視報告發現有本法第96條各款情事之一時,得依本法之規
    定以命令調整保證金額度、限制期貨交易人交易數量或持有
    部位或採取其他必要措施;其情況特殊者,並得停止一部或
    全部之期貨交易,期貨交易法第95條、期貨市場監視準則第
    2 條、第7 條第1 項、第8 條第1 項亦定有明文,被告依期
    貨交易法第95條授權訂定期貨市場監視準則,該準則明定我
    國期貨市場係由期交所負責執行期貨市場之監視,依其專業
    判斷獨立執行期貨市場監視之業務,若發現有異常情事,及
    時決定是否採取適當措施,並蒐集相關資料進行分析、調查
    、製作監視報告,於事實發生後5 日內向被告申報,若依上
    開監視報告發現期貨市場有期貨交易法第96條各款情事之一
    時,被告方決定是否採取必要措施,是以,因期貨市場監視
    準則已就期貨市場監視作業之權責,明定市場交易時間倘發
    生異常情事,應及時為必要處置之機構為期交所,原告主張
    被告於107 年2 月6 日盤中未及時依期貨交易法第96條採取
    停止一部或全部之期貨交易措施,顯示對法規有所誤解,自
    不足採。
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 樓主| 發表於 2020-3-1 21:31:06 | 顯示全部樓層
況期貨
    價格之漲跌,繫於市場供應和需求外,尤與整體國家經濟及
    國際經濟情勢等因素息息相關,投資人就購買之期貨選項及
    投資者購買後該期貨價格之漲跌,與主管機關對期貨商之監
    理間,並無必然之因果關係,被告僅能就玉山證券之期貨業
    務經營是否依法令、章程及其內部控制制度進行監督,若有
    違反則依法予以裁處而已,故原告所受損害與被告執行職務
    並無因果關係,自難以原告與玉山證券間受託契約之權利義
    務關係,用以歸責於被告未盡監督之責。
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 樓主| 發表於 2020-3-11 22:28:34 | 顯示全部樓層
惟查,107 年
    2 月6 日國內期貨市場因受前一日美股重挫影響,當日臺股
    期貨開盤即大幅下跌逾500 點,部分期貨交易人(如原告)
    持有臺指選擇權之保證金不足並達期貨商執行代為沖銷標準
    ,所屬期貨經紀商為期貨交易人之部位執行代沖銷,當日即
    因大量代沖銷委託單在短時間內湧入市場,造成部分臺指選
    擇權序列買賣供需暫時失衡,致短暫價格波動一節,有前揭
    中央社新聞報導、臺股期貨資料在卷可按,可知原告從事期
    貨交易受有損失乃係台股期貨市場受美股重挫大跌等「市場
    因素」造成,非人為操縱、電腦系統中斷或天災等非市場因
    素所致,核與期貨交易法第15條、期交所業務規則第116 條
    規定之情況不符,原告以此主張期交所未依法宣佈暫停交易
    、被告亦未監督期交所執行等節,於法無據。
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